Снижение ставки, Ближний Восток в огне и закон об ИИ: топ бизнес–событий марта

Трибуна "ДП" — специальный проект "Делового Петербурга", посвящённый пяти важнейшим событиям месяца для бизнес–сообщества. Это ежемесячный топ–5 главных деловых новостей как регионального, так и федерального масштаба, которые комментируют в авторских колонках пять известных топ–менеджеров Петербурга. Он позволяет по–новому взглянуть на самые актуальные и значимые темы для предпринимателей, а также обратить внимание на проблемы, которые волнуют бизнес. В стремительном новостном потоке не всегда есть время для полноценного осмысления информации. Однако формат, в котором первые лица и собственники компаний могут дать исчерпывающий и вдумчивый комментарий по тем или иным событиям, всегда остаётся востребованным. По итогам марта главной новостью для бизнеса стало очередное снижение ключевой ставки. Центробанк снова пошёл на смягчение денежно–кредитной политики, доведя ставку до 15% годовых. По данным регулятора, рост цен за последний месяц ожидаемо замедлился после временного ускорения в январе, а экономика России ещё больше приблизилась к траектории сбалансированного роста, несмотря на возникшую неопределённость со стороны внешних условий. " Ключевая ставка продолжает двигаться вниз по чуть–чуть, словно приставными шагами. К концу года такой темп движения позволит выйти на значение 12% годовых. Это будет самая верхняя планка, при которой можно говорить о каком–либо оживлении ипотечного кредитования. Поскольку по–хорошему ипотека выше 10% годовых не может называться доступной. То же самое касается и проектного финансирования — кредитов на строительство. Но ввиду сумм, исчисляющихся десятками миллиардов, снижение ставки даже на половину процентного пункта позволяет экономить миллионы рублей на обслуживании кредита. Особенно это важно в условиях, когда по всей стране фиксируется снижение продаж новой недвижимости и замедление наполнения эскроу–счетов. Которые чем больше наполнены, тем в большей степени обеспечивают снижение ставки по проектному финансированию. Негативные последствия высокого "ключа" для строительства сейчас начинают проявляться всё отчётливее. Себестоимость строительства растёт, а крайне ограниченные льготные программы не позволяют рассматривать их как ключевой инструмент. Рыночная же ипотека живёт по большому счёту за счёт спецпрограмм — кратного снижения ежемесячного платежа на период до 2 лет. Что оставляет возможность дождаться более внятных значений ключевой ставки и, следовательно, рефинансировать заём под новые условия. Возвращаясь к факту крайне умеренного снижения ключевой ставки, можно найти разные тому объяснения. Основное — исключение рисков разгона инфляции. Например, снижение ставок по банковским вкладам приведёт к тому, что значительная часть средств скорее будет направлена на потребление, чем разгонит цены. Сниженные ставки по потребкредитам также нарастят потребление и опять же разгонят цены. И так далее — везде фигурирует инфляция в контексте потребления. При этом не ставится вопрос о дифференциации условий кредитования по назначениям. Разного рода "льготные" программы кредитования бизнеса и МСП предлагаются по двузначным ставкам. В девелопменте создание социальной инфраструктуры (обязательное в рамках жилого строительства) не имеет никаких преференций по части условий финансирования. Если вы строите школу с жилыми домами, то вы строите её в счёт общего кредита с двузначной ставкой. Подобные примеры найдутся везде, за некоторыми исключениями в агропромышленном комплексе и займах под залог активов. Поэтому основным вопросом является не размер "ключа" как таковой, а отсутствие гибкости в целевом (проектном) финансировании." — Сергей Софронов, коммерческий директор ГК "ПСК" Власти страны также сделали решительный шаг в сторону регулирования искусственного интеллекта. Минцифры опубликовало проект соответствующего закона. Одна из главных норм — маркировка всех созданных с помощью нейросетей аудиовизуальных материалов. Кроме того, документом предлагается ввести понятия суверенной, национальной и доверенной моделей ИИ. При этом разрабатывать и обучать такие модели нужно будет на территории страны. Это сразу породило волну разговоров о том, что западные нейросети рискуют попасть под запрет. Однако на данный момент чёткие сигналы о планируемых ограничениях для иностранных продуктов не звучали. " Проект федерального закона с текущим уровнем развития правовой системы достаточно актуален, если учесть, что до этого момента искусственный интеллект как юридическая категория упоминался лишь в Федеральном законе "О проведении эксперимента в городе Москве". Причём сам по себе закон 2020 года не содержал положений, позволяющих назвать его фундаментом для регулирования самой быстроразвивающейся и масштабирующийся отрасли в мире, поскольку на момент подготовки и внесения на рассмотрение названного закона в российской доктрине права ещё не сформировалась почва для гармонизации норм об ИИ. То есть сам факт попытки начала регулирования данной области путём принятия рамочных нормативных правовых актов, собирающих в себе ключевые правила для разработки, внедрения и использования ИИ, свидетельствует о зрелости правовой системы к внедрению в её новой правовой категории. Проектом федерального закона используется не вполне верная правовая категория применительно к тем терминам, которыми проект апеллирует, и общественным отношениям, которые призван регулировать. Под ИИ–законом понимается "комплекс технологических решений, позволяющий имитировать когнитивные функции человека (включая самообучение и поиск решений без заранее заданного алгоритма) и получать при выполнении конкретных задач результаты, сопоставимые с результатами интеллектуальной деятельности человека или превосходящие их". Здесь уместно обратить внимание на те обстоятельства, что закон пытается одновременно регулировать как сферу машинного обучения (нейросети), так и вполне самостоятельные системы, способные в текущих реалиях считаться ранним прототипом ИИ. Ведь результат запроса пользователя в популярных сервисах, например ChatGPT, Claude или Gemini, по своей сути представляет компиляцию сведений (краткую выжимку) из множества источников, полученную на основе данных других пользователей или базы данных, загруженных разработчиком на сервера, что свидетельствует об отсутствии "сознания" при подготовке ответа пользователю. Поэтому использование такой правовой категории, как ИИ, для целей регулирования области машинного обучения является ошибкой и с технической, и с правовой точки зрения, поскольку сферы ИИ и машинного обучения (нейросети) не являются тождественными. Они представляются скорее смежными отраслями. Между тем к сильным сторонам проекта можно причислить системность. Так, закон вводит базовые термины, распределяет роли между разработчиком, оператором, владельцем сервиса и пользователем, закрепляет риск–ориентированный подход, отдельные права физических и юридических лиц, требования к безопасности, идентификации синтезированного контента и правила интеллектуальной собственности. Явный акцент сделан в сторону технологического суверенитета и доверенных моделей для государственного сектора, а также критической инфраструктуры. Из существенных недостатков явно прослеживается правовая неопределённость в порядке применения закона: ключевые новшества и порядок их действия детализируются фрагментарно или вовсе не раскрываются, оставляя бланкетные нормы на иные нормативные правовые акты, в том числе постановления правительства, которые будут приняты в будущем, после вступления закона в силу. Это делает норму гибкой, но одновременно оставляет пользователям и бизнесу множество правовой неопределённости, что явно указывает на необходимость внесения правок и иных изменений в действующую редакцию." — Светлана Гузь, управляющий партнёр бюро юридических стратегий Legal to Business Для всей мировой экономики самым важным событием марта стал конфликт на Ближнем Востоке. Иран в противостоянии с США и Израилем перекрыл Ормузский пролив и нанёс несколько ударов по базам своих противников, расположенных на берегу Персидского залива, что спровоцировало топливный кризис. Ещё одним пострадавшим рынком стала инвестиционная недвижимость, особенно в Дубае. Впрочем, если стороны смогут договориться в ближайшее время, интерес к сделкам с зарубежными квартирами может быстро восстановиться. " Ближневосточный конфликт не убирает спрос на недвижимость в ОАЭ, но делает рынок заметно более осторожным. Мы уже видим, что сделки замедляются — покупатели дольше принимают решения, тщательнее анализируют риски, а девелоперы более аккуратно подходят к запуску новых очередей и проектов. Повышается роль репутации застройщика, прозрачности продукта и понятной финансовой модели. Скорее всего, сократится количество новых проектов в более слабых и спекулятивных сегментах, где спрос изначально был менее устойчивым. При этом качественные проекты в сильных локациях продолжают демонстрировать стабильный интерес со стороны инвесторов. Речь идёт не о снижении интереса к региону в целом, а о переходе от фазы агрессивного роста к более зрелой модели развития с более жёстким отбором проектов и повышенными требованиями к их качеству. Это подтверждается текущей рыночной практикой. Даже на фоне внешней нестабильности успешные запуски сохраняются. Например, проекты Emaar в более доступном ценовом сегменте показали высокий спрос и быструю реализацию лотов. В Абу–Даби также фиксируется устойчивая динамика по новым запускам. Дополнительно стоит отметить, что текущая турбулентность хотя и влияет на динамику рынка, но не на его фундамент. По данным аналитиков, в начале марта число сделок в ОАЭ снизилось на 37% год к году и почти на 50% к предыдущему месяцу, а по отдельным лотам появились скидки на уровне 12–15%. При этом подобная динамика не выглядит как системный спад: по итогам 2025 года Дубай показал рекорд — более 270 тыс. сделок на сумму AED 917 млрд, что говорит о высокой базовой устойчивости рынка. Девелопмент также не останавливается, напротив, усиливается переговорная активность, растёт интерес к покупке земли и новым проектам. Инвесторы воспринимают текущую ситуацию как окно возможностей — рынок становится более избирательным, но не менее привлекательным. Скорее мы наблюдаем фазу подготовки к следующему циклу роста, где в фокусе будут ликвидные, быстро реализуемые и понятные продукты." — Евгения Гиль, директор по развитию You&Co В середине марта состоялась крупная сделка на рынке онлайн–продаж авто. Компания "Т–Технологии" объявила о покупке у "Яндекса" портала "Авто.ру" за 35 млрд рублей. "Это стратегическая ставка на развитие национального авторынка. Мы хотим создать технологичную и безопасную среду для взаимодействия всех участников рынка: соединить тех, кто хочет купить, продать или отремонтировать машину, с автопроизводителями, автодилерами, автосервисами и другими инфраструктурными игроками", — заявил президент "Т–Технологий" Станислав Близнюк, комментируя сделку. В свою очередь в пресс–службе "Авто.ру" отметили, что для портала приоритетом является расширение спектра финансовых услуг для продавцов и покупателей и создание комплексных решений для водителей. " "Авто.ру" для дилеров является одной из основных площадок для размещения объявлений и привлечения клиентов. Мы активно используем этот ресурс в работе: через него проходит значительный объём как автомобилей с пробегом, так и новых машин. Особенно заметную роль платформа играет на крупнейших рынках — в Москве и Санкт–Петербурге, где высокая конкуренция требует максимально эффективных цифровых каналов продаж и качественной работы с онлайн–аудиторией. При этом уже сегодня "Авто.ру" предлагает развитый набор инструментов для работы с клиентом. В частности, один из сервисов позволяет оперативно обрабатывать заявки на автокредитование и получать решения банков. Это упрощает процесс покупки для клиента и одновременно повышает скорость обработки заявок, что напрямую влияет на конверсию в сделку и общий объём продаж. Сделка с "Т–Технологиями" в целом выглядит позитивно. Появление нового собственника с сильной экспертизой в финтехе может стать дополнительным драйвером развития платформы. В первую очередь это касается интеграции финансовых сервисов — кредитования, страхования и сопутствующих продуктов, которые всё чаще становятся частью единого пользовательского сценария и формируют более комплексный подход к покупке автомобиля. Покупатели сегодня начинают поиск автомобиля именно в интернете — через классифайды, маркетплейсы и мобильные приложения. Такие площадки позволяют не только сравнивать предложения, но и заранее оценивать параметры сделки, условия финансирования и доступность дополнительных сервисов. В этом контексте дальнейшее развитие цифровых и финансовых инструментов внутри платформ может существенно упростить весь путь клиента — от выбора автомобиля до его покупки и последующего обслуживания, формируя более прозрачную, удобную и технологичную среду как для покупателей, так и для профессиональных участников рынка." — Ринат Утешев, директор по маркетингу и развитию ГК "Рольф" В этом месяце Смольный объявил об общественных обсуждениях по проекту планировки двух небоскрёбов "Лахта–2" и "Лахта–3" в Приморском районе города. Помимо деловых пространств там появятся музеи, выставочные залы, спортивные клубы, поликлиника, магазины и кафе. Объекты жилого назначения в границах территории отсутствуют. Как следует из документации, новые башни планируется построить до 2033 года. Их максимальная высота составит 710 м и 570 м, общая площадь зданий — 411 тыс. и 322 тыс. м2 соответственно. Высотки будут обеспечены парковками суммарно на 3300 машино–мест. " С точки зрения развития Приморского района и всего Петербурга в целом такой прирост новой недвижимости, несомненно, повлияет на весь рынок. Небоскрёбы создадут новые точки притяжения как деловой, так и городской, туристической жизни. Мы уже наблюдаем, как появление "Лахта Центра" трансформирует привлекательность соседних локаций, ввод новых коммерческих объектов в этой зоне создаст синергетический эффект. С точки зрения рынка офисной недвижимости после ввода новых объектов Лахта вполне сможет претендовать на статус одного из городских деловых центров. И это положительно повлияет в том числе и на разгрузку исторического центра Петербурга: можно ожидать, что не только структуры "Газпрома", но и часть его подрядчиков сконцентрируются в новой локации. Но "массового исхода" компаний из центральных районов не будет: всегда останутся штаб–квартиры, для которых важно присутствие в историческом центре по разным причинам (для подчёркивания статуса, близости к городской администрации и т. п.). Как показывает опыт, открытие "Лахта Центра" не снизило спрос на качественные деловые площади в центре и не уронило арендные ставки. При развитии соответствующей инфраструктуры будет сформирован новый деловой квартал, который подтянет за собой развитие других сегментов недвижимости: ресторанов, отелей, апартаментов и жилья. Что касается сроков появления такого квартала, оценить их сейчас весьма затруднительно, так как слишком много факторов влияет на успех такого масштабного проекта. Но зная возможности корпорации, при соответствующей поддержке городской администрации 2033 год выглядит вполне реалистичным." — Сергей Латышев, генеральный директор компании "Градостроительные компетенции"